炭黑產業網據中國再生膠網消息，橡膠手套柜臺最近引起了投資者的興趣。過去一個月，一些股票上漲了40%。盡管分析師認為手套行業的前景并不樂觀，但原因是手套市場供應過剩，尤其是來自中國的供應過剩。在過去的一個月里，該國四大手套制造商的股價出現了兩位數的增長。TopGloveCorpBhd上升三分之一，HartalegaHoldingsBhd上漲30.5%，SupermaxCorpBhd上漲40%，KossanRubberIndustriesBhd上漲19.4%。

對于橡膠手套行情反彈能否持續，業內人士給出不同的看法：

有人建議，由于供過于求，投資者應該利用股市上漲的機會來減持頭寸。CGS-CIMBresearch就是這樣一個研究機構。“由于行業前景依然疲軟(供過于求和買家需求疲軟)，我們看不到任何根本原因。我們對三家手套制造商的評級是減持，沒錯Kossan持有持有，”該公司在上周給客戶的一份報告中表示。

盡管前景黯淡，但有些人仍然認為手套制造商巨大的現金儲備是有價值的。

arerecaCapitalSdnBhd首席執行官DannyWong有人指出，由于2020年新冠肺炎大流行，一些手套公司擁有巨額資金。他告訴他theEdge:“自去年以來，這些手套專柜經歷了密集的拋售，其中一些公司的股價與現金頭寸相當，難以忽視。”

就估值而言，Wong他說，手套公司目前的股價低于新冠肺炎疫情前的水平，看起來很有吸引力，尤其是當手套的平均售價有望企穩時。他補充說，目前每1000只手套asp價格在20美元到22美元之間，已經低于新冠疫情前25美元的價格。

樂天貿易(RakutenTrade)股票銷售主管VincentLau由于中國正在降低價格以提高競爭力，因此建議投資者對手套供過于求持謹慎態度。“由于他們的現金頭寸，大多數研究機構仍然看跌，但這些公司的股價已經大幅下跌，這使他們具有吸引力，”劉德華說。由于供應過剩，他預計股價將繼續波動。

馬來西亞橡膠手套制造商協會(Margma)預計到2023年，全球對手套的需求將會恢復，在此之前，全球對手套的需求將從2021年的4920億減少到估計的3990億，今年將減少19%。該協會將2022年的需求預測降低了12%，從之前的420億到3900億。

就漲勢的可持續性而言，Wong認為，鑒于一些柜臺的現金頭寸，它們仍然具有吸引力。“這些股票的短期表現我無法評論。從中長期來看，我覺得有些手套股看起來很吸引人，”他表示。

在“四大”中，Kossan和Supermax現金頭寸最多。Kossan有22億令吉現金，每股87森幣，Supermax有29.7億令吉現金，每股1.11令吉。

盡管近期股價有所回升，但與今年迄今為止相比，四大銀行的股價仍明顯較低。TopGlove股價下跌69.5%至79森，Hartalega下降60.7%到2.13。Kossan下降3.8%到1.23。Supermax下降3.5%到94%。

有趣的是，在這四家公司中，高山擁有最多的公司“買入”看漲期權(5)“持有”，6個建議“賣出”，每股1.29令吉的共識目標價。摩根大通(JPMorgan)對高山礦業的預測更加樂觀，其目標價為每股1.70令吉。

在7月份的一份報告中，該研究機構強調，由于手套制造商能夠保持較高的利用率，以保持較低的單位成本，因此在疫情期間不擴大產能的決定是正確的。其60%-70%的工廠利用率高于50%-55%的行業平均水平。

“如今，利潤產生的超常現金儲備占市值的很大一部分，因此使其成為一個有吸引力的收購目標。JP摩根表示:“通過償還資本，這些現金可以返還給股東，從而創造股東價值。”并稱:“高山公司的凈現金可以通過償還資本獲得10%的率的10%。”

它認為高山的股價存在“明顯的命題和錯誤的股權定價”。“收購高山只需支付22億令吉，一旦私有化，就可以收回現金，并擁有價值10億到20億令吉的資產，”公司指出。

值得指出的是，摩根大通是2020年最早降低手套制造商目標價的研究機構之一，其逆向觀點給當時的手套熱潮潑了一盆冷水。

手套企業的市場估值較兩年前大幅下降。回想一下，2020年新冠肺炎疫情最嚴重的時候，TopGlove公司市值675億令吉的股價飆升。