炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)中國上市公司網(wǎng)消息，12月23日，河北華密新材科技股份有限公司(證券簡稱：華密新材，證券代碼：836247)在北交所成功上市。據(jù)悉，華密新材是一家專業(yè)從事橡塑材料及其制品研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。得益于在專業(yè)領(lǐng)域的持續(xù)深耕與技術(shù)打磨，公司已獲認(rèn)定為國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，公司主導(dǎo)產(chǎn)品特種橡膠混煉膠以及橡塑制品被廣泛應(yīng)用于汽車、高鐵、工程機(jī)械、石油機(jī)械、航空航天等領(lǐng)域。

形成多品類產(chǎn)品覆蓋下游需求

橡膠根據(jù)性能差異可分為通用橡膠及特種橡膠。通用橡膠綜合性能好、應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，在使用上一般無特殊性能要求，主要有天然橡膠、乙丙橡膠、氯丁橡膠等。但是經(jīng)過不同膠種并用、配方體系結(jié)合改進(jìn)的通用橡膠，也能突破固有的性能方向。

特種橡膠指具有某些較為突出的特殊性能或能夠用于苛刻環(huán)境和特殊用途的橡膠，具備如耐油、耐酸堿、耐高溫等特殊性能，性能較強(qiáng)、成本較高，主要有丁腈橡膠、硅橡膠、氟橡膠等。應(yīng)用在高速鐵路、航空航天、軍事國防、航海重工、工程機(jī)械、石油機(jī)械等領(lǐng)域的產(chǎn)品一般為中高端產(chǎn)品。

華密新材通過多年持續(xù)創(chuàng)新材料配方，改進(jìn)生產(chǎn)工藝，形成了以特種橡塑材料及制品為主的多元化產(chǎn)品格局。其中橡膠材料類主要包括丁腈橡膠、氟橡膠、氫化丁腈橡膠等特種混煉膠，及三元乙丙橡膠、天然橡膠等通用混煉膠;塑料材料類主要包括 PA、PS、PPS、PPO、PC、PEEK、PI等特種工程塑料的改性材料;橡塑制品主要包括已廣泛應(yīng)用于汽車、高鐵、工程機(jī)械、石油機(jī)械、航空航天等各領(lǐng)域的減震密封零部件產(chǎn)品。

政策加持為行業(yè)發(fā)展增添動(dòng)力

2020年國家出臺(tái)“十四五”規(guī)劃及二〇三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)，支持加快發(fā)展現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)體系優(yōu)化升級(jí)，發(fā)展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，加快壯大新材料、高端裝備、新能源汽車、綠色環(huán)保以及航空航天、海洋裝備等產(chǎn)業(yè)。在國家宏觀政策與戰(zhàn)略規(guī)劃的大力支持下，橡膠與塑料行業(yè)內(nèi)的技術(shù)創(chuàng)新水平將逐步提升，綠色生產(chǎn)理念進(jìn)一步實(shí)踐，最終實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)。隨著新材料產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)、國防建設(shè)、社會(huì)生活各個(gè)領(lǐng)域中的進(jìn)一步深入融合，橡膠與塑料行業(yè)將獲得更廣闊的發(fā)展機(jī)會(huì)。

橡膠是一種高彈性、低模量、可逆形變的高分子化合物，擁有良好的耐疲勞性能、不透氣性能、絕緣性能、不透水性能及良好的高彈性能等特殊性能，具備減震、密封、曲撓、耐磨、防腐、絕緣以及粘接等功能，用于制造輪胎、膠管膠帶、膠鞋、乳膠制品及其他橡膠零部件。橡膠產(chǎn)業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，上下游產(chǎn)業(yè)眾多，產(chǎn)品種類也豐富多樣，其發(fā)展與國民經(jīng)濟(jì)中的交通運(yùn)輸、航空航天、軍事國防、建筑建材、電氣通訊、采掘業(yè)、機(jī)械制造、醫(yī)藥器械、生活用品、文教體育等產(chǎn)業(yè)密不可分，是我國國民經(jīng)濟(jì)支柱的重要產(chǎn)業(yè)之一。

不斷提升產(chǎn)品價(jià)值鏈擴(kuò)產(chǎn)正當(dāng)時(shí)

國內(nèi)橡膠零件制造行業(yè)集中度較強(qiáng)。呈現(xiàn)以中鼎股份、時(shí)代新材領(lǐng)先，建新趙氏集團(tuán)、陜西延長石油、江陰海達(dá)等公司隨后的“兩超多強(qiáng)”的基本格局。根據(jù)中國橡膠工業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2020年橡膠行業(yè)前十強(qiáng)占行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值的權(quán)重在不斷擴(kuò)大，從2019年的89.11%上升至2020年的90.01%，在2021年上半年達(dá)到了91.48%。

橡塑制品高端化，附加值與技術(shù)含量帶來高毛利率。因?yàn)楫a(chǎn)品細(xì)分種類、性能要求、應(yīng)用領(lǐng)域、技術(shù)投入，2019-2021年，橡塑制品業(yè)務(wù)的毛利率水平分別為43.05%、49.29%與50.92%，均高于同行業(yè)毛利率平均值40.92%、40.81%與37.85%，且呈逐年上升趨勢(shì)。

華密新材客戶包括，汽車、高鐵、工程機(jī)械、石油機(jī)械行業(yè)的頭部整機(jī)設(shè)備制造客戶或零部件配套企業(yè)已成為公司客戶，并已通過其供應(yīng)商認(rèn)證。 其中，中國中車股份有限公司、長城汽車股份有限公司、三一集團(tuán)有限公司2019年度至2021年度均為公司前五大客戶，中國第一汽車集團(tuán)有限公司為2020年度公司前五大客戶。航空航天領(lǐng)域因涉密未披露。憑借過硬的產(chǎn)品和技術(shù)，獲得一汽集團(tuán)科技創(chuàng)新重大貢獻(xiàn)獎(jiǎng)，2020年被中國中車評(píng)為優(yōu)秀供應(yīng)商。

2020-2021年橡塑材料產(chǎn)能利用率均超過100%，投資建設(shè)產(chǎn)線將擴(kuò)大產(chǎn)能。隨著公司進(jìn)一步布局汽車、工程機(jī)械、航空航天等領(lǐng)域，采購更加先進(jìn)、運(yùn)行穩(wěn)定、操作方式便捷的硫化機(jī)等設(shè)備，方可滿足當(dāng)前新工藝和新產(chǎn)品的具體生產(chǎn)要求，參與市場(chǎng)競(jìng)爭。

中高端產(chǎn)品國產(chǎn)替代需求迫切

特種工程塑料行業(yè)門檻高。下游大型客戶通常會(huì)對(duì)其供應(yīng)商通過復(fù)雜繁瑣的認(rèn)定或?qū)徍耍瑢⒑细竦墓?yīng)商列入供應(yīng)商名單或范圍，需要具備豐富的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和良好的品牌聲譽(yù)。以汽車行業(yè)為例，特種工程塑料制品作為配套產(chǎn)品進(jìn)入汽車行業(yè)，首先必須通過汽車行業(yè)國際質(zhì)量體系ISO/TS 16949認(rèn)證，認(rèn)證周期較長，少則六個(gè)月，長則兩年以上，導(dǎo)致新產(chǎn)品從研發(fā)出來到實(shí)現(xiàn)規(guī)模生產(chǎn)的周期較長。除此之外，近年來消費(fèi)者對(duì)綠色環(huán)保的需求不斷提升，國內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)產(chǎn)品在環(huán)保方面的要求越來越嚴(yán)格，對(duì)塑料制品的各種環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)也越來越高。

借助區(qū)域優(yōu)勢(shì)，打破進(jìn)口依賴。橡塑制品特別是高性能特種橡塑制品正在逐步替代金屬材料。我國應(yīng)用的高端橡塑制品大多依賴進(jìn)口，國內(nèi)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以中低端產(chǎn)品為主，產(chǎn)品的附加值較低。河北省特種橡塑材料及制品產(chǎn)業(yè)在全國占有重要位置，任澤區(qū)是重要的橡塑制品生產(chǎn)基地，省特色產(chǎn)業(yè)集群，在國內(nèi)占有重要地位。針對(duì)高性能、功能型的新材料、特種橡塑產(chǎn)品的研發(fā)和應(yīng)用、特種橡塑產(chǎn)品生產(chǎn)工藝及裝備改進(jìn)、特種橡塑產(chǎn)品的組成分析和性能檢測(cè)技術(shù)等方面開展研究，將提升國產(chǎn)產(chǎn)品性能，打破進(jìn)口依賴。

產(chǎn)學(xué)研同發(fā)力占據(jù)行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢(shì)

華密新材研發(fā)領(lǐng)先。可比研發(fā)費(fèi)用率均值2019-2021年分別為4.34%、4.17%與3.98%，華密新材為5.73%、4.58%與5.04%。華密新材與青島科技大學(xué)、河北科技大學(xué)、河北省科學(xué)院能源研究所、遼寧省鐵嶺橡膠工業(yè)研究設(shè)計(jì)院等簽訂了框架合作協(xié)議，促進(jìn)產(chǎn)品的理論研究、推動(dòng)橡膠產(chǎn)業(yè)發(fā)展，并至少獲得專利優(yōu)先使用權(quán)。

華密新材是高新技術(shù)企業(yè)，擁有技術(shù)人員101人，核心技術(shù)人員7人，涉及高分子材料、工程力學(xué)、機(jī)械設(shè)計(jì)、計(jì)算機(jī)技術(shù)等多領(lǐng)域、多學(xué)科的理論知識(shí)和專業(yè)技能，能夠滿足橡塑材料配方開發(fā)、橡塑制品結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，以及配套生產(chǎn)工藝、模具設(shè)計(jì)的技術(shù)需求。

通過自主創(chuàng)新形成18項(xiàng)核心技術(shù)，開展了應(yīng)用于航空航天、高鐵、工程機(jī)械、石油機(jī)械等細(xì)分領(lǐng)域各類主機(jī)的高性能橡塑制品研發(fā)項(xiàng)目，并與主機(jī)廠客戶展開新產(chǎn)品同步開發(fā)，以市場(chǎng)需求為導(dǎo)向，能根據(jù)客戶的需求持續(xù)優(yōu)化配方內(nèi)容，開發(fā)具有特定性能、功能的新型橡膠材料，已累積形成了2,400余種材料配方。

堅(jiān)持專精特新發(fā)展路徑未來可期

深化特種橡塑領(lǐng)域。本次募集資金2.5億元將用于特種橡膠新材料項(xiàng)目、特種工程塑料項(xiàng)目與特種橡塑產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院(擴(kuò)建)項(xiàng)目，投資總額共計(jì)30,578.32萬元。

若按目標(biāo)達(dá)產(chǎn)將對(duì)營收帶來大額增幅。特種橡膠新材料項(xiàng)目5年達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能對(duì)應(yīng)營收31,825.00萬元，特種工程塑料項(xiàng)目3年達(dá)到設(shè)計(jì)產(chǎn)能對(duì)應(yīng)營收50,250.00萬元。

華密新材本次登陸北交所，公司公開發(fā)行股份數(shù)量2330.54萬股，募集資金總額為1.86億元，若超額配售選擇權(quán)全額行使，則發(fā)行總股數(shù)將擴(kuò)大至2680.12萬股，募資總額為2.14億元，募資用于特種橡膠新材料項(xiàng)目、特種工程塑料項(xiàng)目、特種橡塑產(chǎn)業(yè)技術(shù)研究院(擴(kuò)建)項(xiàng)目。募投特種橡膠新材料、特種工程塑料、改性塑料門檻高，新領(lǐng)域競(jìng)爭對(duì)手3年?duì)I收利潤C(jī)AGR中均值約為18%、27%，行業(yè)景氣。