高壓價格從2020年4月的低點(diǎn)觸底反彈，高壓的價格一度在2020年11月突破12000元。在今年整體下游需求環(huán)比走弱的情況下，高壓的價格也能一直保持在9000元以上。什么原因?qū)Я罡邏壕垡蚁﹥r格如此整體偏強(qiáng)呢?

高壓的絕對價格這一指標(biāo)能夠直接地判斷高壓的強(qiáng)弱，而另一個指標(biāo)——與線性的價差能夠間接的判斷高壓的強(qiáng)弱。2016年年末、2020年9月至2021年5月這兩段時間內(nèi)，高壓與線性的價差都達(dá)到了2000以上。

2018年開始，高壓的國產(chǎn)量增速逐漸降低。2020年供應(yīng)端的低增長，則是國產(chǎn)端增速較低，以及進(jìn)口端負(fù)增長，兩種同時造成的。國產(chǎn)增速低的原因是近年新增產(chǎn)能低導(dǎo)致的，那么進(jìn)口負(fù)增長又是什么原因呢?

伊朗是我國最大的高壓進(jìn)口來源國。由于2020年6月開始伊朗國航收到美國制裁，國航貨船不能靠岸，只能滯留在海上，導(dǎo)致6-8月伊朗的高壓進(jìn)口量明顯減少，造成當(dāng)時高壓緊缺，價格也水漲船高，與線性價差迅速拉大。

截止今年7月，高壓供應(yīng)累積同比為僅3%左右，國產(chǎn)累積同比10%，而進(jìn)口為-2%的負(fù)增長。今年僅有年底的浙石化二期40萬噸的新增高壓產(chǎn)能，實(shí)際出產(chǎn)品預(yù)計要到明年年初。在沒有新增產(chǎn)能的情況下，樂觀預(yù)計全年國產(chǎn)累積同比維持現(xiàn)狀保持10%增長。進(jìn)口端，隨著國外裝置逐漸恢復(fù)，預(yù)計高壓進(jìn)口會有小幅增長。但依然難改國內(nèi)當(dāng)前高壓供應(yīng)偏緊的格局。

隨著，下半年農(nóng)地膜需求旺季到來，高壓需求增長，而高壓供應(yīng)偏緊，高壓的供求關(guān)系或?qū)⒗^續(xù)收緊。后續(xù)對高壓依然維持樂觀的觀點(diǎn)。

2021年開年EVA以較高的位置為起點(diǎn)，在上半年需求小旺季帶動下，EVA價格在3月創(chuàng)出歷史新高。而5月開始，伴隨著終端需求轉(zhuǎn)淡，以及揚(yáng)子、榆能化、泉州石化等新產(chǎn)能投放，EVA價格展開一波回調(diào)。以VA18含量發(fā)泡貨源為例，整體回調(diào)幅度在1500-2000元/噸。7依舊處于EVA終端需求淡季，新產(chǎn)能的影響依舊存在，而EVA價格卻在7月中旬開始出現(xiàn)逆勢上揚(yáng)。截止目前，以VA18的發(fā)泡貨源為例，本輪EVA價格上漲2700元/噸，漲幅達(dá)14.36%，收復(fù)5-7月跌幅。

淡季疊加EVA新產(chǎn)能入市，進(jìn)口商對EVA后市并不看好，大幅削減進(jìn)口貨源采購量。而與此同時，臺塑、新加坡TPC等多套裝置檢修，也令EVA美金貨源供應(yīng)量保持偏緊的狀態(tài)。EVA進(jìn)口市場保持供需兩淡的局面，6-7月EVA進(jìn)口量連續(xù)兩月同比下降，同比降幅分別在26.9%和27%，總計降量6.08萬噸。進(jìn)口貨源大幅度減少，成為本輪EVA價格上揚(yáng)的主要因素之一。

產(chǎn)業(yè)鏈整體低庫存操作 階段性補(bǔ)庫助推EVA價格上揚(yáng)

自2季度EVA行業(yè)進(jìn)入淡季以來,加之終端“買漲不買跌”的心態(tài)作用，EVA終端企業(yè)庫存保持低位，而到8月附近，伴隨著貨源的消化，大部分企業(yè)庫存已經(jīng)進(jìn)入采購臨界點(diǎn)。而對于中間商來說，對于淡季加新產(chǎn)能的考慮，為規(guī)避風(fēng)險，手里貨源多數(shù)提前預(yù)售，現(xiàn)貨寥寥無幾。而上游EVA生產(chǎn)企業(yè)來說，二季度通常為檢修集中時間點(diǎn)，檢修的頻發(fā)，致使企業(yè)庫存保持偏低水平。而在7-8月多保持零庫存或欠貨的狀態(tài)。7月中旬后，終端企業(yè)階段性抄底，入市詢盤增加，EVA產(chǎn)業(yè)鏈庫存整體低位的情況下，EVA軟料價格率先出現(xiàn)反彈。而EVA價格上揚(yáng)進(jìn)一步刺激終端補(bǔ)倉熱情，EVA市場供需失衡的情況逐步明顯，支撐EVA價格整體上揚(yáng)。

光伏需求啟動 EVA國產(chǎn)供應(yīng)結(jié)構(gòu)改變

7月中旬后，EVA軟料價格率先反彈后，膠膜企業(yè)在7月底至8月初集中入市抄底EVA光伏料。進(jìn)入8月份，膠膜企業(yè)開工率明顯提升。據(jù)卓創(chuàng)資訊了解，規(guī)模企業(yè)開工率普遍提升至70%至滿負(fù)荷。光伏膠膜需求復(fù)蘇，企業(yè)光伏級EVA需求量大，EVA生產(chǎn)企業(yè)積極調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，也是導(dǎo)致EVA其他貨源供應(yīng)偏緊的一個重要因素。