炭黑產業網據證券時報消息，過去一年多的時間里，輪胎行業在諸多外部因素影響下正經歷周期磨底階段，行業反轉時機愈發受到關注。
原材料價格、海運費用以及終端需求等是目前影響輪胎行業的重要變量因素。尤其是近年來，海外工廠正成為中國頭部輪胎企業主要利潤來源，歐美市場的表現對企業盈利產生較深影響。
當前，在疫情擾動、地緣政治局勢動蕩等因素，以及近來市場普遍擔憂的歐美經濟衰退預期下，今年歐美輪胎市場的需求表現成為市場聚焦點。
“今年的全球輪胎市場不可避免地受到沖擊，但下滑幅度將大概率保持在個位數。半鋼胎在眼前的歐美經濟衰退大潮中成為為數不多的壓艙石品種。”森麒麟董秘金勝勇向證券時報·e公司記者表示。
下滑幅度大概率，保持在個位數
數據顯示，目前，北美、西歐、中國為全球輪胎三大市場，三者合計占全球輪胎銷售額的近80%，銷量占比近70%。全球輪胎市場需求呈現出總體量大、需求低速增長、單獨年份變動較小等幾大特點。
有統計指出，整體上看，全球輪胎市場是一個每年萬億人民幣級別的大市場，其中配套需求(針對新車配套)約占1/4，替換需求(針對存量替換)約占3/4。按品類看，用于乘用車的半鋼胎市場占比約2/3，全鋼胎占比約1/3。過去30年全球輪胎市場復合增速約為4%，過去5年復合增速約為2%。
據了解，從過去20年全球輪胎市場規模來看，曾出現三次較大幅度下滑。第一次是受2008年底全球金融危機影響，全球輪胎市場銷售額下滑約10%，銷量下滑3%;第二次是2015年，受大宗商品價格下跌影響，導致全球輪胎市場銷售額下滑約10%。第三次是2020年，主要為疫情影響。歐美疫情爆發，導致社會停擺，出行需求受到顯著抑制，當年全球輪胎銷售額和銷量分別下跌13%和15%，是過去20年來最大幅度下跌。
金勝勇向記者分析，2020年的需求衰退屬于個例。“從這三次全球市場變動來看，宏觀經濟因素對全球輪胎市場影響體現在兩個方面，一是需求會受到一定影響，但影響程度有限，二是大宗商品價格會出現下滑，降低了上游原材料成本。即便是2008年金融危機級別的全球性經濟衰退，對全球輪胎需求的影響也僅為3%。影響最大的是疫情導致的2020年，但這與宏觀經濟狀況關系不大，是疫情導致的。而2021年，全球輪胎需求基本恢復到2019年水平，由此可以看出2020年的需求衰退完全是個例。”
進入2022年以來，全球性高通脹以及俄烏戰爭對全球經濟造成沖擊。“今年的全球輪胎市場也將不可避免地受到沖擊。但從歷史經驗來看，預計整體下滑幅度有限。即便參考受2008年金融危機影響最嚴重的2009年，也完全有理由相信今年整體需求的下滑幅度將大概率保持在個位數，影響程度將遠小于2020年，完全不必對整體需求過分擔憂。”金勝勇稱。
此外，從輪胎需求屬性來看，全球輪胎市場在經濟周期波動中表現了相對的穩定。
“按照品類分開來看，半鋼胎用于乘用車，屬于衣食住行剛需之一，其在整個經濟周期中確實表現出了極強的穩定性;全鋼胎針對商用車、礦山、工程機械等市場，在經濟的衰退周期中，全鋼胎所面向的物流、運輸、基建領域不可避免的將受到經濟活動減弱影響，但從另一個角度，以中國為代表的重要經濟體，在應對全球性衰退的過程中也必然會充分發揮基建的拉動作用，這會在很大程度上對沖掉經濟衰退給需求帶來的負面影響。”金勝勇認為，“整體來看，輪胎，尤其是半鋼胎，將在眼前的歐美經濟衰退大潮中成為為數不多的‘壓艙石’品種。”
歐美市場三季度，新訂單將回升
不過，即便如此，今年二季度以來，以森麒麟為代表的頭部企業也出現了歐美渠道商庫存相對較高、市場訂單較弱的情況。
對此，金勝勇稱，這與2021年下半年逐步突出的航運危機關系更為密切。
“以美國市場為例，輪胎進口占到了北美總體輪胎需求量的近25%，2021年出現的航運緊張和運費飆漲，加大了北美渠道商對非本土供應商供貨能力的擔憂。與其它進口商品類似，許多渠道商從2021年底開始加大了備貨力度，以應對航運緊張對供應鏈的擾動。因此，隨著今年二季度以來航運緊張的顯著緩解，各家渠道商普遍出現庫存相對較高的情況，也導致二季度新訂單較弱。”
但金勝勇也表示，這屬于短期擾動。“通常渠道商備貨周期為兩個半月，不超過一個季度。通過二季度一個季度的去庫存，北美渠道商庫存將逐步恢復正常狀況。且為了應對圣誕旺季的到來，預計三季度開始，渠道商新訂單將逐步回升，四季度這個短期擾動因素將消失。”
據介紹，近年來，森麒麟高端產品在歐美市場處于需求大幅超過供貨能力的狀況。“在泰國二廠投產后，公司的訂單滿足率才達到60%~70%的水平。因此新增產能主要用來滿足已有的需求訂單，產能常年都處于滿產狀態，不存在先有產能后找訂單的狀況。”
金勝勇稱，以歐美主要市場為代表的全球輪胎市場即使出現波動，公司憑借自身極高的需求也會確保持續滿產。“對森麒麟而言，整體需求的變動影響的僅是訂單飽和度，短期內即便需求小幅下滑，產能不變的情況下，訂單飽和度略有下降，但不會影響公司正常經營。”
在金勝勇看來，此次歐美高通脹帶來的消費降級將給企業帶來更大的相對競爭優勢。
“消費者消費能力的下降，使得高性價比的優勢更突出。原來一線及二線頭部品牌的部分客戶，將從性價比的角度更愿意嘗試高性價比產品，從而有助于高性價比產品進一步擴大市場占有率，進而提升品牌認同度。”金勝勇稱，這類似2020年的情況，當年歐美疫情爆發，在全行業景氣度下滑的背景下，以森麒麟為代表的國內頭部企業在2020年都在海外市場取得了突破性進展，當年盈利狀況都達到歷史新高。
“今年的高通脹與2020年的情況極為相似，雖然驅動力不同——2020年為海外供應商因疫情停擺，給國內廠商讓出市場，2022年為高通脹下消費者更愿意選擇高性價比產品——但結果都會是有利于公司在歐美市場逆市提升市占率，并進一步鞏固自身品牌影響力。”
金勝勇總結到，“總體來說，歐美經濟下行甚至衰退對中國輪胎企業來說也許提供了一個機會，一是原材料成本可能下行，二是有利于提高市占率，由此帶來盈利能力的提升和競爭能力的增強。”
此外，在問及森麒麟海外產能情況，金勝勇向記者透露，當前森麒麟全力確保泰國二廠產能爬坡順利投放預期產能，將于年底前取得西班牙基地開工相關手續，并盡快開工。“另一方面，公司還將進一步去拓展傳統優勢的歐美市場，抓住行業波動帶來的品牌提升黃金期，實現逆市加速擴張。”
