純堿，又稱蘇打、堿灰、堿表面或洗滌堿，是重要的基礎化工原料和三酸兩堿中的兩種堿之一被譽為化工之母，廣泛應用于建材、化工、冶金、紡織、食品、國防、醫藥等國民經濟領域。純堿可分為工業純堿和食用純堿。純堿行業的主要品種可分為輕質純堿(以下簡稱輕堿)和重質純堿(以下簡稱重堿)，其化學成分為碳酸鈉，但物理形式不同。輕堿主要用于日常玻璃工業、洗滌劑和食品工業，輕堿主要用于生產平板玻璃。.玻璃是下游純堿需求最大的，約占需求的50%。

我國純堿產能3327萬噸，總消費量為2600萬噸，是全球最大的純堿生產和消費國。國內純堿產量略大于銷售，每年向亞太地區出口約150-200萬噸純堿，占國內總產量的6-8%左右。

純堿的趨勢取決于下游需求的可持續性，那么未來的發展如何呢?讓我們一起討論一下。

純堿主合約本周繼續反彈，周五上漲近5%。純堿期貨價格上漲的驅動力在于需求的改善。首先，下游預期補貨需求逐漸實現。由于玻璃廠在早期抵制高價堿，原材料庫存普遍較低，補貨力度大于往年。其次，目前盤面現貨上漲，現貨商家入市，堿廠庫存轉移到交貨倉庫，純堿企業簽約量增加，待發量充足。一些純堿企業不愿意出售、關閉或控制訂單，導致市場供應減少，市場交易氛圍濃厚。目前下游玻璃產品已進入冬季淡季，但由于價格上漲以及對房地產市場悲觀預期的改善，玻璃產銷均有較大改善，春節臨近，庫存亦呈下降趨勢，而現貨市場玻璃價格一直在上漲，盤面上玻璃價格不斷上漲，對純堿價格有一定影響。物價上漲，利潤好轉，過分悲觀的冷修預期也得到改善。近幾年來，玻璃生產線有防水冷修型，也有點火復產，整體日熔量變化不大，重堿需求仍居高不下。

整體而言，純堿裝置冬季大修較少，整體運行比較平穩，供給仍處于高位。近日，在下游集中補貨和中間商積極采購的情況下，純堿需求有所改善，庫存大幅下降，基本面有利情緒提振純堿價格。然而，下游補貨即將結束。隨著補貨的結束，純堿可能在年后重新進入傳統的累貨周期。目前，純堿庫存仍處于歷史高位，年后玻璃需求的可持續性將影響純堿的未來趨勢。短期內，在強勁的市場交易氛圍下，純堿期價仍有上漲的可能，但也要警惕快速上漲帶來的修正。

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