苯乙烯：逢低做多EB2109

油價迎來強勁的修復性反彈，能化系跟隨普漲。慮到全球第四波疫情的爆發才剛剛開始，經濟復蘇的節奏大概率放緩，短期各商品或依舊處于尋底過程中，再次沖高的時間點將后移。但和此前兩次疫情反復一樣，由于暫時沒有證據證明現有疫苗對Delta病毒完全無效，且目前來看其重癥率、死亡率相對較低，本輪疫情爆發對經濟復蘇的沖擊影響或有限。這也意味著油價出現持續暴跌的可能性依舊不大，純苯持續大跌、EB持續下探概率也有限。

整體來看，三季度是化工品板塊需求由淡季逐步過度到旺季的關鍵節點，我們對于四季度終端下游的需求依舊保持樂觀。雖然古雷石化投產在即，但EB近期的走勢已經明顯弱于其他化工品，或已反映出此項利空的部分消化。在當前苯乙烯終端下游普遍處于低庫存的格局下，我們對于EB2109逢低多配價值從未質疑過，產能的擴張最多影響EB走強的高度。建議關注逢低做多EB2109機會，或震蕩上行。