炭黑產業網據金聯創消息，2022年2月，青島地區進口天膠市場呈現小漲后下跌走勢。截至2月22日，青島地區STR20報盤價格在1820-1830美元/噸，較1月底漲1.68%;泰混人民幣現貨價格在13100元/噸，較1月底上漲0.77%。

上旬適逢春節假期，市場交易關閉。節后返市，天然橡膠市場小漲，主要受期貨走高帶動。中國假期間，海外市場上漲為主，且節后公布的中國金融數據較好，商品市場人氣回暖，橡膠期貨上漲。東南亞產區減產，原料及外盤價格偏強同樣提振國內行情。期價上漲，套利商積極加倉，帶動市場交易。但下游需求復蘇進程緩慢，伴隨著宏觀利好消化，橡膠期貨短暫上漲后回調下行，中下旬進口膠價格震蕩走低。因國際市場交易價格較高，以及國內套利商積極采購近月貨物，補貨、交貨，支撐國內20號膠市場價格，混合膠相對抗跌，與滬膠價差逐步收窄。截至2月22日，滬膠-泰混價差約在900元/噸左右，較2月初約收窄400-500元/噸。中下旬，山東地區輪胎工廠復工，需求邊際轉好，但終端市場訂單一般，工廠維持謹慎情緒，剛需采購。

據金聯創統計的數據顯示，截至2022年2月中下旬，青島地區一般貿易倉庫天然橡膠庫存同比下降53%，保稅區內天然橡膠庫存同比下降36%。海運問題有所緩解，春節后天膠船貨到港相對集中，而下游工廠需求復蘇進程緩慢，使得青島地區進口膠庫存持續累增，且增速較1月加快。預計中期仍有一段時間的天然橡膠庫存由國外港口向中國市場轉移的過程，青島地區天膠庫存維持增加預期。

金聯創認為，目前天然橡膠基本面支撐與壓力并存。東南亞產區減產，原料價格持續上漲，外盤商無出貨壓力，國際市場價格較高，利多國內進口膠市場。國內下游企業生產恢復，剛需采購提升，輪胎工廠成品庫存也有所降低，但終端市場尚無起色，需求端對天膠市場支撐作用不足。中期青島地區進口膠庫存維持增長預期;上期所天然橡膠交割庫存相對充裕，且3月國內云南產區有望正常開割，或增加空頭炒作情緒，屆時關注產區天氣狀況。供需基本面表現膠著，天膠市場或區間震蕩。俄烏局勢動蕩加劇，投資者風險偏好下降，關注宏觀市場動態對橡膠期貨影響。

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