今天來看看橡膠。橡膠近幾個月的走勢是一言不合就要掉到13000之下，之后又要花很長的時間才能漲起來，橡膠何時才能擺脫這種不斷反復的狀態?
有智咖認為多空在13000附近激烈爭奪是正常的，Ru現在何去何從還不好判斷，往下不排除跌倒12700的可能。有智咖認為橡膠有做多的機會，大概是09合約下市后，但橡膠在最近兩三年內都不可能發生供求面的徹底翻轉，因此此番上漲的幅度也會有限。還有智咖認為13000的ru盤面價格，挺合理的，挺貼合現實的，這里要耗上一段時間。具體如何分析，請隨智咖們一起看看。
智咖童長征：
橡膠有做多的機會。我的判斷是大概是09合約下市后。也就是在9月底10月初這個時間。但橡膠在最近兩三年內都不可能發生供求面的徹底翻轉，因此此番上漲的幅度也會有限。如果沒有發生意外的需求大增的話，01合約大概能回到15000-16000的區間。
橡膠在三四季度的可能性的反彈上漲主要基于三個理由：1是倉單壓力減輕。09合約下市后，意味著老倉單將不會對主力造成影響。01合約的新倉單有限，有利于多頭拉升。2是季節性規律。這波趨勢如果能拖到11月的話，將迎來國內的停割期。3是輪胎出口的改善預期。海外的輪胎需求一直都在，只是因為海運費高企而受到抑制。因此這部分需求如果在后期釋放的話，可能會對橡膠的供需面帶來很大的改善。
智咖膠易者：
多空在13000附近激烈爭奪是正常的，Ru現在何去何從還不好判斷，往下不排除跌倒12700的可能。至于長期持有RU2201，不建議以長線思維的方式來做橡膠，高升水是散戶承受不起的。
橡膠是典型的contango結構品種，多頭要發力，就得講究短平快，短期打殲滅戰。一旦形成僵持的局面，多頭獲勝可能性就低。目前Ru期現價差高，NR月間價差高，這是有利于空頭的，橡膠目前除了絕對價格不高，其實做多的潛在機會還不大。
智咖顏冬：
大底在疫情的時候已經見了，9000多的盤面，1100的國際標膠價格，就是底部，未來這種價格不太可能看見了。實際上這個底部在2019年就確立了，去年沒疫情的話，價格不會再跌破10000的。
目前來說，13000的ru盤面價格，1600多的國際標膠價格，都是挺合理的，挺貼合現實的。這里要耗上一段時間。
至于01合約，到了四季度，也許會有波天氣市，因為機構普遍預測四季度拉尼娜重新回歸，屆時可以炒一炒，去16000也不是很難，但大牛市還是很難的，一步一步來吧。眼下就是09怎么平穩過渡的問題。
智咖老魏一凡：
橡膠膠還是可以逢低買，仍然是低估值+輪胎開工率恢復中，下方空間有限，但是這個位置難有大趨勢性行情，所以最好是策略是資金分兩塊，一個是逢低買持有，資金倉位在5%左右，另外5%做機動倉位，現在膠水的價格比較強，成本支撐力度不弱的，只是割膠還是比較強的季節性壓力，需求也是一般。上沖就平一部分多單，下去再接回來。
8月份要考慮要不要09向01合約移倉。
智咖李建堯：
天膠：缺乏向上驅動，盤面震蕩走勢延續
1、供應端：泰國邁入增產期，供應釋放增量，加之受期貨市場大幅走低影響，本周泰國原料膠水收購價格連續下行。本周膠水價格41.5泰銖/公斤，較上周下跌3.2泰銖/公斤。海南膠水價格12200元/噸，周環比上漲100元/噸。云南膠水價格12100元/噸，周環比下跌100元/噸。6月中國天膠進口(含混和膠)35.21萬噸，環比增加1.54%，同比下降11.46%;1-6月累計進口255.12萬噸，累計同比3.9%。其中，混合膠累計進口142萬噸，累計同比下降7.93%。標膠累計進口108.81萬噸，累計同比增加23.46%。泰國上半年天然橡膠、混合膠合計出口224.9萬噸，同比微增0.3%;合計出口中國118萬噸，同比降15%。
2、需求端：本周山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為62.75%，較上周上漲2.90個百分點，較去年同期下滑7.20個百分點，較2019年同期下滑10.88個百分點。半鋼胎開工負荷為58.65%，較上周走高2.27個百分點，較去年同期下滑6.70個百分點，較2019年同期下滑12.12個百分點。隆眾數據顯示：本周樣本廠家全鋼胎成品庫存天數39.5天，周環比增加1.1天;半鋼胎成品庫存天數39.64天，周環比增加1.6天。6月全鋼胎出口31.2萬噸，環比增加17.28%，同比增加22.15%，1-6月累計出口180萬噸，累計同比增加31.17%;6月半鋼胎出口19.9萬噸，環比增加13.3%，同比增加36.94%，1-6月累計出口113.55萬噸，累計同比增加40.77%。
3、庫存方面：截至7月19日，青島地區天然橡膠一般貿易庫16家樣本庫存為41.68萬噸，較上期減少1.09萬噸，跌幅2.54%。近期出庫較多。區內17家樣本庫存為8.68萬噸，較上期走低0.27萬噸，跌幅3.07%。截止07-23，天膠倉單17.727萬噸，周環比下降880噸。交易所總庫存19.3886萬噸，周環比增加3271噸。20號膠倉單4.2639萬噸，周環比下降7963噸。交易所總庫存4.7878萬噸，周環比下降4680噸。
4、分析：本周天膠大幅下跌后緩慢修復，價格重心較上周小幅下降。基本面來看，需求端受輪胎庫存高位，天氣炎熱、限產、工人不足等一系列因素影響，廠家控產仍舊明顯，短期開工仍難向好。
總結：目前橡膠的持倉過大，非標比較多，倉量過大變數比較多，還是會走點擠倉的行情，上周橡膠繼續跌破13000后小幅度反彈，之前持有的空單已經全部止盈，目前技術上有需求回補跳開缺口，本周13500以上繼續可以持有空單，我認為還沒有到做多的時機。
