炭黑產業網據金聯創橡膠消息：
導讀：2021年11月份，天然橡膠與合成橡膠均呈現區間運行，相對而言，順丁橡膠因突發因素的影響而價格變動更為強烈。下旬天然橡膠、丁苯橡膠有所偏弱，順丁橡膠則遇阻跡象明顯。
行情回顧
11月份，天然橡膠行情呈現“N”型趨勢。11月初滬膠一度探低，但是隨著美國正式簽署1.2萬億美元的兩黨基礎設施建設法案，上期所期貨庫存降低，青島地區混合膠庫存下降以及合成橡膠急速拉漲，接連的消息推動滬膠呈現反彈，主力換月后2205合約最高觸及15810點。然而新冠病毒變異毒株奧密克戎引發全球擔憂，股市與大宗商品在下旬大跌，滬膠也受此拖累而轉跌。現貨方面，期貨在上旬的上漲配合進口船期延遲、云南產區原料價格上漲帶動套利商加倉，買盤相對活躍，不過下游客戶接盤意向并不強，高價成交遇阻。下旬橡膠期貨高位回落，現貨價格因資源供應的原因而相對抗跌，下游工廠接盤則依然欠佳，交投僵持。
11月份，合成橡膠市場呈現區間運行。由于供方在11月初接連下調合成橡膠價格，且因為丁二烯疲弱以及滬膠下滑，合成橡膠行情在上旬處于下行通道，市場交易處于平淡態勢，業者也多持有看空預期。但變化突然而至，順丁橡膠本就供應偏緊的情況下逢上公共衛生事件、大雪則阻礙東北與西南地區順丁橡膠貨源的外運，順丁橡膠市場炒作氛圍突然興起，其價格快速飆升，而中石化、中石油等廠家適時漲價及滬膠反彈也起到推動。順丁橡膠上漲同步拉動丁苯橡膠，不過因丁苯橡膠自身供應較為充裕，其漲勢較為緩慢，且隨著價格抬升獲利了結情緒也開始增長，引發其價格在下旬率先回落并阻礙順丁橡膠漲勢，而此間滬膠回落以及新冠變異株突襲下大宗商品價格普跌也起到抑制，合成橡膠交投陷入僵持態勢。
趨勢分析
(1)丁二烯：12月份，資源供應充裕仍將壓制丁二烯，但是畢竟丁二烯已經處于偏低位置，且考慮到橡膠企業生產較好，實際壓制將受限，甚至存在反彈可能，不過對于丁苯橡膠而言，依然有較好的利潤空間。
(2)供應：丁苯橡膠方面，申華雖會控制產量且可能會受到限電的影響，但是其它丁苯橡膠裝置卻未有明顯調整，因此國產量供應將依然充裕，而在進口方面，進口膠價格有所滑落，而錦湖等丁苯橡膠供應量將恢復正常，因此進口貨源將會稍微沖擊國產膠以及出口市場，預估12月份國內丁苯橡膠供應將依然充裕。順丁橡膠方面，中石化和中石油各企業基本維持正常生產，同時山東萬達和華宇橡膠裝置存重啟可能，振華也提升裝置負荷，預計順丁橡膠產量將呈現出增長。
(3)需求：10月份，汽車產銷分別完成233.0萬輛和233.3萬輛，環比分別增長12.2%和12.8%，同比分別下降8.8%和9.4%。12月份，新冠新毒株的出現或將影響到部分國家的經濟運行，但是芯片緩和的總趨勢仍在繼續，中國汽車產銷依然會得到保證。輪胎方面，出口將有所減緩，同時會受到人民幣升值等影響，而在內銷方面，由于輪胎商提前補貨消耗了漲價的后接盤能力，11月份開始輪胎企業出貨放緩，而考慮到成本壓力下輪胎企業可促銷手段有限，緩慢出貨的狀態在12月份仍將維持，不過市場傳聞1月份開始部分地區的環保將嚴格，不排除輪胎企業提前備庫存的可能，因此對于原料的消耗仍有保證。
(4)預測：
天然橡膠：12月份，天然橡膠行情將呈現區間震蕩走勢。東南亞船運費用偏高推延進口船期，云南產區停割以及保稅區混合膠庫存下降均將從供應端支撐市場，但是值得注意的是，下游需求卻較為疲弱，而隨著冬奧會臨近，環保力度或將漸趨嚴格，影響下游企業開工。另外，合成橡膠在資源漸多以及需求疲弱下將有下滑，對于天然橡膠具有拖拽作用，另外受新冠新毒株以及外圍環境等影響，大宗商品趨勢本身也具有調整空間。綜合而言，供應固然存在支撐，但需求、相關產品與大宗產品趨勢卻有拖拽，天然橡膠行情將呈現區間震蕩。
合成橡膠：12月份，從供應角度看，丁苯橡膠與順丁橡膠均有增量趨勢，同時丁二烯趨勢偏弱對于合成橡膠也有壓制，而在需求端，輪胎內銷阻力漸增將影響其需求，同時出口也有減緩跡象，但環保引起的輪胎企業提前備貨卻將帶動開工率，因此需求尚有保證。談到需求，還需要考慮天然橡膠的變化，其在12月份雖有調整空間，但是因其現貨補充受限等影響，大概率將維持區間震蕩，其價格也會高于丁苯橡膠，由此將逐漸帶動丁苯橡膠消費。另外，新冠疫情在局部地區再有爆發或者變異，其也將引起大宗商品市場的波動。綜合而言，需求對于合成橡膠仍有支撐，但是考慮到供應、原料、宏觀等多方面，合成橡膠行情在12月份大概率將處于震蕩偏弱格局。
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