炭黑產(chǎn)業(yè)網(wǎng)據(jù)中國(guó)化工報(bào)消息，2021年，純堿市場(chǎng)維持高景氣度，受行業(yè)產(chǎn)能收縮、下游需求旺盛帶動(dòng)，供需格局呈現(xiàn)緊平衡狀態(tài)，于10月中下旬摸高至10年高位。最終，輕堿以均價(jià)2479元(噸價(jià)，下同)收官，較年初上漲74.82%;重堿以均價(jià)2679元收官，較年初上漲82.12%。對(duì)于2022年純堿走勢(shì)，考慮到產(chǎn)能增量受限、需求偏樂(lè)觀的市場(chǎng)格局，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，今年純堿供需仍將偏緊，價(jià)格中樞保持高位。

產(chǎn)能投放有限

2022年，純堿行業(yè)盡管有新增產(chǎn)能計(jì)劃，但受環(huán)保指標(biāo)、資源引流等限制，產(chǎn)能建成后能否按期投產(chǎn)存在較多不確定性，因此供應(yīng)增量有限。

2021年，受洪水、疫情反復(fù)以及限電、能耗“雙控”等多因素影響，純堿全年產(chǎn)能偏低，出現(xiàn)繼2016年以來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng)。12月20日，連云港堿業(yè)產(chǎn)能退出以后，全年產(chǎn)能凈減少154萬(wàn)噸，同比降幅為4.64%。

進(jìn)入2022年，新增產(chǎn)能依舊十分有限?！?021年底純堿開工率已比較高，連云港堿業(yè)停產(chǎn)后，純堿供應(yīng)或出現(xiàn)缺口?！惫獯笃谪浄治鰩煆埩梃幢硎?，2022年純堿行業(yè)雖然存在少量增產(chǎn)計(jì)劃，但大多在年底完成。根據(jù)目前已知情況，2022年新增產(chǎn)能包括計(jì)劃于三季度投產(chǎn)的安徽紅四方20萬(wàn)噸/年，以及年底投產(chǎn)的連云港德邦60萬(wàn)噸/年、重慶湘渝20萬(wàn)噸/年、內(nèi)蒙古博源集團(tuán)320萬(wàn)噸/年等裝置。而且，受環(huán)保指標(biāo)等因素限制，建成后新增產(chǎn)能能否進(jìn)入市場(chǎng)也存在諸多不確定性，行業(yè)實(shí)際產(chǎn)能增量有限。

需求預(yù)期抬升

下游需求方面，光伏玻璃需求向好，疊加新能源等板塊對(duì)純堿需求的釋放，可抵消部分平板玻璃生產(chǎn)線冷修帶來(lái)的損失，需求端仍將有增量支撐。

一方面，光伏玻璃需求回暖。光伏玻璃是去年以來(lái)純堿需求消費(fèi)最主要的增長(zhǎng)點(diǎn)。長(zhǎng)江期貨分析師汪浩錚介紹，2021年由于以硅料為代表的原材料價(jià)格大幅上漲，光伏發(fā)電裝機(jī)量不及預(yù)期，導(dǎo)致光伏玻璃擴(kuò)產(chǎn)速度放緩。自11月開始，多晶硅新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)，價(jià)格觸頂回落，光伏產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)的瓶頸開始緩和，光伏玻璃新增產(chǎn)量將逐步釋放。

據(jù)相關(guān)資料初步計(jì)算，2022年計(jì)劃投產(chǎn)的光伏玻璃日熔量有望超過(guò)4萬(wàn)噸，保守估計(jì)將有2萬(wàn)噸/年的產(chǎn)能完成投放，有望為純堿帶來(lái)超過(guò)100萬(wàn)噸的需求增量。長(zhǎng)期來(lái)看，光伏行業(yè)規(guī)模提升依然是大勢(shì)所趨。若按10%的年度復(fù)合增長(zhǎng)率測(cè)算，“十四五”期間我國(guó)光伏年度新增裝機(jī)量將達(dá)到38.2GW，到2025年累計(jì)裝機(jī)量將達(dá)到445GW。在光伏行業(yè)規(guī)?；念A(yù)期下，光伏玻璃產(chǎn)線唯有大幅擴(kuò)張才能匹配光伏行業(yè)的發(fā)展速度，這將極大帶動(dòng)純堿需求。

另外，平板玻璃方面雖然有生產(chǎn)線冷修降負(fù)預(yù)期，但仍將保持一定需求量。張凌璐介紹，平板玻璃對(duì)重堿的需求占比高達(dá)40%，2021年在產(chǎn)產(chǎn)能較過(guò)往7年均值增加近10%，從根源上增加了重堿的剛性需求。經(jīng)計(jì)算，當(dāng)前平板玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能折合5110萬(wàn)噸/年，按每噸消耗0.2噸純堿測(cè)算，再考慮碎玻璃回收，當(dāng)前平板玻璃行業(yè)在產(chǎn)產(chǎn)能的純堿年度消耗量約900萬(wàn)噸。雖然今年玻璃生產(chǎn)線存冷修降負(fù)預(yù)期，但考慮到超過(guò)8年的生產(chǎn)線難以同時(shí)冷修，尤其在玻璃行業(yè)仍存利潤(rùn)的情況下，延遲冷修或成主要趨勢(shì)。

新能源板塊方面，長(zhǎng)周期對(duì)純堿需求拉動(dòng)明顯。近年來(lái)國(guó)家對(duì)新能源板塊的大力支持催生諸多行業(yè)，例如碳酸鋰、碳酸鈉、新能源車等，這些衍生出的純堿需求增量也值得關(guān)注。

全年先抑后揚(yáng)

對(duì)于2020年純堿市場(chǎng)的全年走勢(shì)，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，因2021年底純堿市場(chǎng)面臨高開工、高庫(kù)存、高利潤(rùn)等壓力，導(dǎo)致今年開局不利，只有當(dāng)前壓力逐漸消化后，純堿價(jià)格才有望重回上行通道，故上半年多以消化壓力為主。

庫(kù)存方面，去年11月之后純堿市場(chǎng)加速累庫(kù)，到12月底企業(yè)庫(kù)存達(dá)到182萬(wàn)噸，再創(chuàng)歷史新高。受年底轉(zhuǎn)結(jié)庫(kù)存影響，2022年開端純堿企業(yè)面臨較大庫(kù)存壓力，再加上春節(jié)前季節(jié)性累庫(kù)，供應(yīng)壓力不容小覷。春節(jié)之后，部分純堿企業(yè)在高庫(kù)存下或?qū)⒔祪r(jià)去庫(kù)。中長(zhǎng)期來(lái)看，下半年伴隨光伏行業(yè)好轉(zhuǎn)，純堿需求繼續(xù)增加，庫(kù)存壓力將逐漸消散。長(zhǎng)江期貨認(rèn)為，當(dāng)前純堿處于高庫(kù)存、利多未現(xiàn)、利空預(yù)期一直存在的階段，現(xiàn)貨跌價(jià)壓力較大。預(yù)計(jì)需求端轉(zhuǎn)折點(diǎn)或在二季度，而供應(yīng)端的傳統(tǒng)檢修季在4、5月啟動(dòng)，今年市場(chǎng)轉(zhuǎn)折點(diǎn)也將出現(xiàn)在二季度。

國(guó)泰君安期貨也認(rèn)為，上半年在玻璃高庫(kù)存的情況下，或會(huì)短期補(bǔ)庫(kù)反彈，難有上漲，偏向震蕩走勢(shì)。下半年玻璃旺季來(lái)臨與光伏擴(kuò)張、行業(yè)集中檢修三方面同時(shí)發(fā)力，純堿有可能會(huì)出現(xiàn)階段性大幅上漲。

綜上所述，一方面，光伏玻璃拉動(dòng)消費(fèi)繼續(xù)快速增長(zhǎng);另一方面，去年連云港堿業(yè)停車后純堿在產(chǎn)產(chǎn)能下降，在產(chǎn)能增量受限、需求穩(wěn)中增加的基調(diào)下，2022年純堿行業(yè)供需格局將在去年基礎(chǔ)上會(huì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

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